به نقل از «قدس آنلاین»

اکونومیست: سایه ترس بر سر بازارهای مالی جهان

تاریخ انتشار: ۱۴ مهر ۱۴۰۲ | کد خبر: ۳۸۸۲۵۷۱۷

به گزارش قدس آنلاین، راهبرد معاصر نوشت:  نشریه «اکونومیست» در گزارشی عنوان کرده؛ سرمایه‌گذاران روند مواجهه با واقعیت تلخ افزایش نرخ بهره را آغاز کرده‌اند و گرچه گفته می‌ شود آوریل سخت‌‍ترین ماه در مواجهه با این واقعیت است؛ اما سهامداران انتخاب این ماه را تأیید نکردند و معتقدند سخت‌ترین ماه برایشان سپتامبر است.

بیشتر بخوانید: اخباری که در وبسایت منتشر نمی‌شوند!

سهام این روزها همانند باقی روزهای سال تمایل به افزایش دارد. از سال 1928، نسبت سود ماهانه به زیان در شاخص استاندارد اند پورز ( Standard and Poor's) که یک سازمان آمریکایی اعتبارسنجی است، 50 درصد بود، به استثنای ماه سپتامبر که حدود 40 درصد را نشان داد.

به نظر می‌آید سرمای پاییز توانسته است بر فضای بازار تأثیر بگذارد و در ماه سپتامبر این شاخص کاهش داشت. همان گونه که انتظار می‌رفت، پس از اول آگوست پرتنش، هفته‌های اخیر روند کاهشی را سپری کرده است.

تأثیر این ارزیابی با ایده بازارهای مالی پویا در تضاد است. به هر حال، قیمت دارایی‌ها فقط باید در پاسخ به دیتاهای جدید (مانند جریان‌های نقدی آینده) به حرکت بیفتد و  نوسانات مورد انتظار باید به وسیله معامله گران شناسایی و بررسی شود. با وجود این، در سپتامبر سال جاری هیچ تحرک عجیبی در زمینه تحولات رخ داده وجود ندارد؛ تنها چیز مشهود و قابل تأمل میان سرمایه‌گذاران، نرخ‌های بهره ای است که در بلندمدت بالا باقی خواهند ماند.

عامل اصلی روند کاهشی، جلسه‌های ماراتن گونه و اعلامیه‌های مبتنی بر سیاست‌های پولی است که فدرال رزرو ایالات متحده از 20 سپتامبر آغاز کرد و دو روز بعد این تاریخ پایان یافت؛ موضوعی که تبعاتش دامن 11 بانک اصلی این کشور را گرفت. به طور کلی مدیران فدرال رزرو انتظار داشتند نرخ بهره معیار (در حال حاضر میان 5.25 تا5.50 درصد) تا پایان سال 2024 بالای پنج درصد باقی بماند.

برای بازار اوراق قرضه، این روند مهر تأییدی بر انتظاراتی است که در تابستان ایجاد شده، زیرا بازده اوراق دو ساله خزانه داری ایالات متحده که به انتظارات سیاست پولی کوتاه مدت حساس است، از 3.8 درصد در ماه می به 5.1 درصد افزایش یافت.

نرخ بهره بلندمدت نه تنها در آمریکا، جایی که بازدهی اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری با 4.6 درصد به بالاترین سطح خود در 16 سال گذشته رسید، افزایش یافت؛ بلکه  بازده اوراق قرضه 10 ساله آلمان به 2.8 درصد رسید، بالاترین میزان ثبت شده از سال 2011. بازده اوراق قرضه بریتانیا نیز نزدیک به سطحی است که پاییز گذشته به آن رسیده بود.

این موارد در حالی است که قیمت دلار به سطح بالاتری نسبت به همتایان خود در سایر کشورها افزایش یافت. شاخص DXY که معیار ارزش گذاری دلار در مقایسه با 6 ارز اصلی دیگر است، از پایین‌ترین سطح ثبت شده در ماه جولای، هفت درصد افزایش یافت.

در مقایسه با بازارهای اوراق قرضه و ارز، بازار سهام در تداوم افزایش نرخ بهره کند بوده است. باید گفت، هزینه های استقراض تنها عامل محرک نیستند و سرمایه گذاران از ظرفیت هوش مصنوعی و اقتصاد انعطاف پذیر آمریکا خوشحال می شوند. به عبارت دیگر، چشم انداز رشد سریع سود ممکن است رونق بازار سهام را حتی در مواجهه با سیاست‌های پولی سخت توجیه کند.

به نظر می‌آید سرمایه گذاران دیدگاهی افراطی در زمینه نرخ بهره داشته اند، نه فقط به این دلیل که کاهش‌های اخیر نرخ ها ناشی از اظهارات رئیس بانک مرکزی آمریکا بوده است، بلکه به این دلیل که سهام قابلیت خطرپذیری بیشتری نسبت به اوراق قرضه دارند و باید بازده مورد انتظار بالاتری را برای جبران داشته باشند. درست است اندازه‌گیری بازده اضافی مورد انتظار دشوار است، اما می‌توان با مقایسه بازده سود بازار سهام (بازده مورد انتظار سهام، تقسیم بر قیمت سهم) با بازده اوراق قرضه دولتی، روشی جایگزین به دست آورد.

اگر این فرآیند را با استاندارد اند پورز  500 و اوراق خزانه 10 ساله انجام دهید، شکاف بازده میان این دو تنها به یک درصد کاهش می‌یابد که پایین‌ترین سطح آن است. یکی از احتمالات این است، سرمایه گذاران آنقدر به درآمدهای اصلی سهام خود اطمینان دارند که به سختی تقاضای بازده اضافی برای پوشش خطرپذیر می‌کنند که این درآمدها ممکن است بر باد برود.

امروز، سرمایه‌گذاران به سادگی باور نمی‌کنند تا زمانی که بازار اوراق قرضه از آنها انتظار دارد، نرخ بهره بالا باقی خواهد ماند و تا زمانی که بانک مرکزی آمریکا اصرار دارد، نرخ بهره همچنان بالا باقی بماند. در هر صورت چند ماه آینده می‌تواند سخت‌تر از اکنون باشد.

منبع: خبرگزاری فارس

منبع: قدس آنلاین

کلیدواژه: اکونومیست بازارهای مالی سرمایه گذاران بازده اوراق مورد انتظار افزایش یافت اوراق قرضه نرخ بهره

درخواست حذف خبر:

«خبربان» یک خبرخوان هوشمند و خودکار است و این خبر را به‌طور اتوماتیک از وبسایت www.qudsonline.ir دریافت کرده‌است، لذا منبع این خبر، وبسایت «قدس آنلاین» بوده و سایت «خبربان» مسئولیتی در قبال محتوای آن ندارد. چنانچه درخواست حذف این خبر را دارید، کد ۳۸۸۲۵۷۱۷ را به همراه موضوع به شماره ۱۰۰۰۱۵۷۰ پیامک فرمایید. لطفاً در صورتی‌که در مورد این خبر، نظر یا سئوالی دارید، با منبع خبر (اینجا) ارتباط برقرار نمایید.

با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت «خبربان» مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویر است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان در قانون فوق از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هر گونه محتوی خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.

خبر بعدی:

بانک مرکزی آرژانتین نرخ بهره را به ۶۰ درصد کاهش داد

همزمان با تلاش ترامپ آرژانتین برای خارج کردن کشور از بحران، تیم اقتصادی او انتظار دارد تورم ماهانه در سال جاری بسیار سریع‌تر از آنچه که تحلیلگران پیش بینی می‌کنند، کاهش پیدا کند اما مردم این کشور نظر دیگری دارند.

به گزارش ایسنا، بر اساس گزارش تهیه شده توسط خواکین کوتانی، دبیر دفتر سیاست اقتصادی و معاون ارشد لوئیس کاپوتو، وزیر اقتصاد آرژانتین که توسط بلومبرگ نیوز به تاریخ چهارم آوریل مشاهده شده است، پیش بینی می‌شود رشد قیمت مصرف کننده تا سپتامبر، به ۳.۸ درصد کاهش یابد. در مقابل، تحلیلگران در نظرسنجی مارس بانک مرکزی آرژانتین، تورم ماهانه را تا سپتامبر، ۶.۲ درصد پیش بینی کرده اند.

به همین ترتیب، تیم خاویر میلی، رئیس جمهور راست‌گرای پوپولیست آرژانتین که به «ترامپ آرژانتین» معروف است، پیش بینی می‌کند اقتصاد این کشور امسال، ۲.۸ درصد کوچک شود که کمتر از رشد منفی ۳.۵ درصدی بیش از ده‌ها تحلیلگر در نظرسنجی بانک مرکزی آرژانتین است.

یک منبع آگاه که نخواست نامش فاش شود، به بلومبرگ گفت: این گزارش به سرمایه‌گذاران خارجی در طول سفر آنها به بوئنوس آیرس، ارائه شده است.

این سند دربرگیرنده جزئیات اقدامات ریاضتی سخت میلی است. هزینه سرمایه، در سه ماهه اول سال ۲۰۲۴ نسبت به مدت مشابه سال گذشته با احتساب تورم، ۸۵ درصد کاهش پیدا کرده است.

پیشنهادهای میلی، در سه شنبه هفته جاری، باعث برانگیخته شدن اعتراضات آرام و گسترده در بوئنوس آیرس علیه کاهش هزینه برای دانشگاه‌های دولتی شد که رئیس جمهور آرژانتین از آن، به عنوان یک رویداد با انگیزه سیاسی، انتقاد کرد. طبق تحلیل و بررسی شرکت مشاوره اکوئیلیبرا، دولت میلی، بودجه فدرال برای دانشگاه‌ها را به میزان ۷۲ درصد در سه ماهه اول کاهش داد.

بانک مرکزی آرژانتین در یک گزارش جداگانه، به تشریح پیش‌بینی‌ها از ذخایر بین‌المللی پرداخت که شاخص مهمی در برنامه ۴۴ میلیارد دلاری صندوق بین‌المللی پول و معیار رفع کنترل‌های ارزی است که باعث بازدارندگی سرمایه‌گذاری خارجی شده است.

بانک مرکزی روز سه شنبه در وب سایت خود اعلام کرد با در نظر گرفتن بدهی کوتاه مدت این نهاد پولی از فروش اوراق قرضه به منظور تسهیل واردات، ذخایر خالص، تا ۱۹ آوریل، منفی ۴.۲ میلیارد دلار بود.

هر چند ذخایر خالص بانک مرکزی بر اساس معیار مورد استفاده صندوق بین‌المللی پول در اوایل امسال، مثبت بود، معلوم نیست آیا این وام دهنده مستقر در واشنگتن، متدولوژی خود را تنظیم خواهد کرد تا بدهی‌های جدید بانک مرکزی آرژانتین را در نظر بگیرد.

بر اساس گزارش بلومبرگ، گزارش بانک مرکزی آرژانتین هفته گذشته در واشنگتن که وزیر اقتصاد این کشور در رویدادهای حاشیه دیدارهای بهاره صندوق بین‌المللی پول شرکت کرد، ارائه شد. اظهارات کاپوتو در جلسه شرکت «جی پی مورگان چیس اند کو»، کمک کرد قیمت اوراق قرضه دولتی آرژانتین افزایش پیدا کند.

دولت آرژانتین می گوید تورم رو به کاهش است؛ مردم باور ندارند

در حالی که دولت آرژانتین خوشبین است اقداماتش برای کاهش یکی از بالاترین نرخهای تورم در جهان، موثر واقع شده است اما خریداران هنوز کاملا متقاعد نشده اند.

این کشور آمریکای جنوبی در حال مبارزه با تورمی است که بر مبنای سالانه، نزدیک به ۲۹۰ درصد است و بر مبنای ماهانه، در مارس به ۱۱ درصد رسیده است. با این حال، این رقم نسبت به اوج ۲۵ درصد در دسامبر که خاویر میلی، رئیس جمهور لیبرتارین روی کار آمد و ارزش پول پزو را به شدت کاهش داد، کمتر است. میلی از آن زمان به دنبال اقدامات ریاضتی سخت و کاهش هزینه‌ها بوده است که به آغاز کاهش کسری مالی شدید، جلب اعتماد سرمایه‌گذاران و کاهش قیمت‌ها، کمک کرده است.

در حالی که لوئیس کاپوتو، وزیر اقتصاد آرژانتین اعلام کرد نرخ تورم به شدت در حال کاهش است، با افزایش فقر، میلیونها نفر از مردم این کشور، شرایط سختی را تجربه می کنند.

قیمت‌ها از خواربار تا مراقبت‌های بهداشتی، حتی بر حسب دلار، همچنان به شدت در حال افزایش هستند. ماریا جن، یک شهروند آرژانتینی که در بازاری در سن فرناندو در حومه بوئنوس آیرس مشغول خرید میوه و سبزیجات بود، به رویترز گفت: هیچ کاهشی در تورم وجود ندارد، بلکه فقط حرف آن است. با این فکر که قیمت‌ها ارزانتر شده اند، به بازار آمدم اما قیمتها دقیقا همان قیمت‌های محله من هستند.

تحلیلگران و اقتصاددانان می گویند، تورم مبنا، نشانه هایی از کاهش را نشان داده است اما  نرخ ۱۱ درصد، هنوز بسیار بیشتر از افزایش قیمتی است که اکثر کشورها در یک سال مشاهده می کنند.

بانک مرکزی آرژانتین نرخ بهره را به ۶۰ درصد کاهش داد

بانک مرکزی آرژانتین روز پنجشنبه اعلام کرد نرخ بهره معیار را از ۷۰ درصد، به ۶۰ درصد در سال کاهش داد که دومین کاهش نرخ در ماه جاری توسط این نهاد سیاست پولی است، زیرا دولت اطمینان فزاینده ای نسبت به کاهش تورم دارد.

کاهش نرخ بهره با خوش بینی رو به رشد بانک مرکزی نسبت به پایین آمدن نرخ تورم ماهانه صورت می گیرد که برای بهبود اقتصادی کشوری که در آن قیمتها رشد حدود ۳۰۰ درصدی سالانه دارند، حائز اهمیت است. انتظارات بانک مرکزی آرژانتین از کاهش نرخ تورم ماهانه، بسیار سریعتری از روندی است که تحلیلگران انتظار دارند.

بانک مرکزی آرژانتین، دو هفته قبل هم با اشاره به کندی رشد تورم در بحبوجه تدابیر ریاضتی دشواری که توسط دولت خاویر میلی اجرا می‌شود، نرخ بهره را ۱۰ درصد کاهش داده بود.

این کاهش نشان می‌دهد که چگونه دولت با وجود نرخ‌های پایین‌تر، از ثبات بازارها اطمینان بیشتری دارد چرا که گردش پول کمتر به صورت واقعی، به جلوگیری از افزایش تورم کمک می‌کند و خطر فرار به سمت دلار به عنوان ارز امن را کاهش می‌دهد.

سیاست‌های مالی سخت‌گیرانه میلی، اعتماد سرمایه‌گذاران را در آرژانتین بهبود بخشیده و باعث تقویت ارزش سهام، اوراق قرضه و پزو شده است، اما سطح فقر به همراه رکود اقتصادی افزایش یافته زیرا فعالیت، تولید و مصرف دچار کاهش شده است.

با وجود این که نرخ مبادله رسمی و تحت کنترل پزو، مداوم کاهش پیدا کرده، اما این ارز در بازارهای موازی محبوب که برای دور زدن کنترلهای سرمایه استفاده می‌شوند، در چند ماه گذشته، یکی از قویترین عملکردها را در سراسر جهان داشته است.

به گفته معامله گران، کاهش نرخ بهره همچنین بانک‌ها را به سرمایه‌گذاری در مزایده‌های خزانه‌داری ترغیب کرد و بدهی‌های دولت را پذیرفتند.

 یکی از معامله گران مالی در بوئنوس آیرس که مایل نبود نامش فاش شود، به رویترز گفت: کاهش نرخ‌ها توسط بانک مرکزی، باعث می‌شود بانک‌ها مجبور شوند پول خود را در مناقصه بگذارند و در نتیجه، کاهش حجم بازپرداخت‌های یک شبه ادامه می یابد.

خاویر میلی: شوک‌تراپی جواب داد؛ دولت به مازاد مالی رسید!

خاویر میلی، دوشنبه هفته جاری به تلاش موفقیت آمیز دولتش در کنترل هزینه عمومی مباهات کرد و از نخستین مازاد سه ماهه خبر داد که برای بهبود چشم انداز اقتصادی در این کشور آمریکای جنوبی، کلیدی است.

این رئیس جمهور لیبرتارین در سخنرانی تلویزیونی اعلام کرد: برنامه ما، کارساز بوده است. وی افزود: می دانم که شرایط سخت است، اما بیش از نیمی از راه را طی کرده ایم.

میلی اعلام کرد دولت او در مارس، بیش از ۲۷۵ میلیارد پزو (۳۱۵.۴ میلیون دلار) مازاد مالی ثبت کرده است. برای سه ماهه نخست، این مازاد که نخستین مازاد در نوع خود از سال ۲۰۰۸ است، معادل ۰.۲ درصد از تولید ناخالص داخلی آرژانتین است. وی با انتقاد از دولتهای قبلی به دلیل تنگناهای وخیم اقتصادی کشور، گفت: ما همه چیز را خواهیم داد تا این کشور را از جهنمی که به ارث برده ایم بیرون بیاوریم.